9 noiembrie 2023 | De Michael A. Harris

În lumea dinamică a programului EB-5, înțelegerea nuanțelor juridice este esențială. Anul trecut, în 2022, Am scos la iveală amendamente substanțiale și revoluționare la Legea privind imigrația și naționalitatea (INA) promulgată prin Legea privind reforma și integritatea EB-5 din 2022 (RIA). Noua lege a reautorizat Programul Regional Center și, în conformitate cu INA 203(b)(5)(A)(i), a stabilit că, pentru a fi eligibilă pentru clasificare, investiția trebuie să fie "preconizată să rămână investită pentru nu mai puțin de 2 ani". Apoi, RIA a modificat INA 216A pentru a nu mai solicita ca unui investitor să i se anuleze dreptul de ședere permanentă legală condiționată dacă nu și-a menținut investiția pe toată perioada de 2 ani de ședere condiționată. Luate împreună, I a scris că aceste două modificări vor duce la schimbări revoluționare în programul EB-5. După mai bine de un an de la adoptarea RIA, USCIS a emis în cele din urmă orientări care reafirmă interpretarea mea, având un impact semnificativ atât asupra investitori și noile întreprinderi comerciale (NCE), întreprinderile care creează locuri de muncă (JCEs) și centrele regionale.

Ghidul actualizat al USCIS: O privire mai atentă

USCIS și-a actualizat orientările la 11 octombrie, subliniind un amendament esențial al legii RIA: cerința ca capitalul să "rămână investit timp de cel puțin doi ani" și eliminarea cerinței de încetare a rezidenței în cazul în care nu se menține o investiție în timpul perioadei de rezidență condiționată de 2 ani. Acest lucru se aliniază cu perspectivele împărtășite în postarea mea anterioară de pe blog. Această modificare subliniază esența investiției susținute, modificând potențial modul în care investitorii și RCE-urile abordează redistribuirea și o strategie de ieșire. Ca răspuns la cerințele legale obligatorii, USCIS a trebuit să își schimbe politica.

Ca urmare, USCIS a clarificat data de începere a perioadei de investiție de doi ani, care este momentul în care se realizează întreaga sumă a investiției eligibile, cu risc. Această clarificare poate ajuta investitorii și NCE să își planifice mai eficient strategiile de investiție, de ieșire și de redistribuire. În plus, dispozițiile de răscumpărare recent prezentate adaugă un nivel de flexibilitate, permițând o opțiune de răscumpărare la discreția NCE după perioada de susținere, asigurând că capitalul rămâne în economia SUA, oferind în același timp o strategie de ieșire în anumite condiții.

Baza legală pentru această cerință de doi ani este înrădăcinată în RIA, promulgată de președintele Biden la 15 martie 2022, care a reautorizat Programul centrelor regionale și a promulgat reforme semnificative privind integritatea programului EB-5. În mod specific, INA 203(b)(5)(5)(A)(i) prevede că, pentru a fi eligibilă pentru clasificare, investiția trebuie să fie "preconizată să rămână investită pentru cel puțin 2 ani", în timp ce INA 216A, astfel cum a fost modificată de RIA, nu mai impune ca investitorul să își mențină investiția pe toată perioada de ședere condiționată. De fapt, ghidul spune că, dacă un investitor a investit mai mult de 2 ani înainte de depunerea formularului I-526, investiția "ar trebui, în general, să fie încă menținute la momentul" cererea lor este depusă în mod corespunzător. În plus, USCIS adăugat că "dacă perioada de investiție de 2 ani necesară se încheie după ce formularul I-526 sau I-526E este depus, dar înainte de a fi aprobat... capitalul lor de investiție [poate] fi returnat fără a afecta petiția lor de imigrare... presupunând că au fost create locuri de muncă și că au fost îndeplinite toate celelalte cerințe de eligibilitate..." (a se vedea Perioada de timp necesară pentru investiții Întrebarea 5). Altfel, este important de reținut că modificările nu se aplică investitorilor care au depus petiții pe formularul I-526 anterior până la intrarea în vigoare a RIA, ceea ce îi obligă pe investitorii din perioada anterioară RIA să își mențină investiția pe toată perioada de doi ani de ședere condiționată.

În plus, ghidul USCIS face lumină în ceea ce privește termenul de investiție necesar pentru aprobarea Formularului I-829, explicând că termenele de investiție necesare pentru eliminarea condițiilor vor fi diferite în funcție de faptul că investitorul a depus petiția de bază pentru clasificare înainte sau după intrarea în vigoare a RIA. Pentru investitorii care au investit după RIA, capitalul de investiții poate fi returnat fără a afecta petiția lor de imigrare, presupunând că au fost create locuri de muncă și că au fost îndeplinite toate celelalte cerințe de eligibilitate, odată ce perioada de investiții de 2 ani necesară se încheie după ce formularul I-526 sau I-526E a fost depus, dar înainte de a fi aprobat. Această nuanță anunță o recalibrare a strategiilor de împrumut EB-5 și, probabil, a termenelor de împrumut de cinci până la șapte ani oferite de proiecte.

Implicații și oportunități pentru proiectele EB-5

În ceea ce privește domeniul imobiliar, perioadele de împrumut tradiționale pentru astfel de proiecte se întind adesea între 5 și 10 ani, care în mod tradițional se aliniază cu termenele de împrumut de 5 până la 7 ani oferite de majoritatea proiectelor EB-5. Trecerea la o perioadă de susținere de 2 ani ar putea reprezenta o provocare pentru proiectele imobiliare care se bazează pe o finanțare pe termen mai lung pentru a ajunge la finalizare înainte de a rambursa investitorii. Proiectele de dimensiuni mai mari sau din zone cu costuri ridicate ar putea considera că perioada de susținere redusă este insuficientă pentru a ajunge la un stadiu în care investitorii pot fi rambursați fără a afecta stabilitatea financiară a proiectului. Acest lucru generează îngrijorări cu privire la fezabilitatea proiectelor imobiliare de a se adapta la această nouă paradigmă și de a atrage în continuare investitorii EB-5 care caută o ieșire mai rapidă.

Pe de altă parte, proiectele cu termene mai scurte de dezvoltare și de realizare a veniturilor ar putea avea de câștigat. Industriile sau proiectele cu o durată mai scurtă de realizare ar putea deveni mai atractive în temeiul noilor reglementări EB-5. De exemplu:

• Proiectele de dezvoltare rezidențială și de locuințe în zonele cu cerere mare de locuințe ar putea accelera procesul de construcție și de vânzare pentru a se alinia cu perioada de susținere de 2 ani.
• Proiectele de renovare urbană, cu sinergii de finanțare publică și privată, ar putea avea mijloacele necesare pentru a respecta un termen de susținere mai scurt.
• Proiectele de fabrică sau de producție cu precomenzi substanțiale și cicluri de producție mai rapide ar putea, de asemenea, să se alinieze la perioada de susținere a investiției de 2 ani, oferind o strategie de ieșire viabilă pentru investitori.

Cu toate acestea, riscul asociat cu aceste tipuri de proiecte ar putea fi mai mare din cauza presiunii de a le realiza într-un termen mai scurt. Capacitatea acestor proiecte de a oferi o ieșire la timp pentru investitori, asigurând în același timp succesul proiectului și crearea de locuri de muncă, așa cum prevede programul EB-5, necesită o strategie financiară solidă și un plan de execuție meticulos.

Calea de urmat în peisajul investițiilor EB-5

Pe baza recentelor modificări aduse de RIA și a orientărilor ulterioare ale USCIS, modificarea perioadei de menținere a investiției la un minim de 2 ani a creat un nou peisaj pentru potențialii investitori și proiecte EB-5, ceea ce ar putea duce la realinierea strategiilor lor de investiții. Trecerea la o perioadă de susținere de 2 ani, deși este benefică pentru reducerea complexității legate de redistribuire, prezintă o enigmă pentru centrele regionale existente. Este posibil ca adaptarea proiectelor actuale bazate pe împrumuturi la o perioadă de ieșire de 2 ani să nu se alinieze cu modelele financiare tradiționale utilizate de aceste centre, multe dintre ele exprimându-și tendința de a păstra un termen de împrumut de 5 ani. Această inflexibilitate ar putea proveni din complexitatea și termenele asociate proiectelor imobiliare, care reprezintă o parte substanțială a investițiilor EB-5.

În plus, schimbarea adusă de AIR și confirmată de această actualizare a politicii diminuează în mod semnificativ necesitatea și riscurile asociate redistribuirii, un factor care ar putea fi atrăgător pentru potențialii investitori. Reducerea riscurilor de redistribuire, împreună cu perioada de menținere modificată, nu numai că simplifică procesul de investiție, dar poate, de asemenea, accelerează procesul de îndeplinire a cerințelor programului, ceea ce face ca programul de vize EB-5 să fie o cale mai atractivă pentru investitorii care doresc să obțină rezidența în SUA.

Eliminarea menținerii investiției ca bază pentru încetarea șederii, o schimbare semnificativă, înseamnă că statutul unui investitor nu mai poate fi încetat pe baza faptului că nu și-a menținut investiția pe întreaga perioadă de ședere condiționată. Această modificare reduce complexitatea asociată cu menținerea investiției, ceea ce ar putea face ca această cale EB-5 să fie mai puțin intimidantă pentru potențialii investitori.

Pe măsură ce programul EB-5 continuă să evolueze, este esențial să fii la curent cu modificările de reglementare și cu implicațiile acestora. La HARRISLAW, ne angajăm să vă oferim informații actualizate și îndrumări privind navigarea prin aceste schimbări. Pentru o înțelegere mai profundă a modului în care aceste actualizări vă pot afecta programul EB-5 investiție, proiect sau centru regional, vă rugăm să Contacteaza-ne.