27 februarie 2025 | By Michael A. Harris

Situația EB-5 și propunerea de revizuire a lui Trump

The Programul EB-5 pentru investitori imigranți reprezintă de mult timp o cale de acces pentru investitorii străini care doresc să obțină rezidența permanentă în SUA, oferind o carte verde în schimbul unor investiții care creează locuri de muncă. Nu este un cadou, nici o cale simplă de a "cumpăra o carte verde" (așa cum menționat de David Bier de la Institutul Cato). Programul s-a confruntat cu un control politic, cu reforme de reglementare și cu dezbateri continue privind integritatea și eficacitatea sa. În special, programul a fost restructurat în cadrul Legea privind reforma și integritatea EB-5 din 2022 (RIA), care a reautorizat programul centrelor regionale până la 30 septembrie 2027, a introdus măsuri de conformitate mai stricte și a consolidat protecția investitorilor.

La 25 februarie 2025, președintele Donald Trump a prezentat o nouă propunere surprinzătoare de politică în domeniul imigrației: "Trump Gold Card", o opțiune de viză care necesită o investiție de $5 milioane pentru "privilegii" de carte verde și un program de acordare a cetățeniei, menit să înlocuiască EB-5, cu scopul de a atrage persoane cu o valoare netă foarte mare, sporind în același timp veniturile guvernamentale. Cu toate acestea, este discutabil dacă un astfel de program ar putea fi pus în aplicare unilateral prin decret executiv și dacă Congresul - în special având în vedere componența sa politică actuală - ar sprijini o schimbare atât de radicală.

Pentru investitorii EB-5 și centrele regionale, acest anunț ridică mai multe probleme urgente:

• Poate președintele să rezilieze în mod legal EB-5 fără Congres?
• Ar putea fi pusă în aplicare viza Gold Card prin intermediul unei legi de reconciliere bugetară pe care actualul Congres intenționează să o adopte?
• Ce înseamnă acest lucru pentru cei care se află în prezent în procesul EB-5?
• Este probabil ca această propunere să devină lege sau este mai degrabă o manevră politică?

Acest articol oferă o analiză aprofundată a peisajului juridic, legislativ și politic din jurul acestei propuneri - și ce înseamnă aceasta pentru investitori, sponsori de proiecte și centre regionale care navighează pe piața americană a imigrației pentru investiții.

1. Ordine executive vs. Legea privind reforma și integritatea EB-5 (RIA)

Programul EB-5 pentru investitorii imigranți a fost instituit prin lege în 1990. În 1992, Congresul SUA a modificat programul pentru a adăuga Programul pilot privind centrele regionale, care a încercat să extindă programul de bază permițând luarea în considerare a creării indirecte de locuri de muncă. Apoi, în 2022, Congresul a adoptat RIA de reautorizare a programului Centrul Regional EB-5 programul până la 30 septembrie 2027. Prin urmare, deoarece EB-5 se bazează pe lege, un ordin executiv prezidențial nu poate anula sau elimina programul - președintele nu are autoritatea de a anula un act al Congresului. Legislația americană privind imigrația intră sub incidența puterii exclusive a Congresului, ceea ce înseamnă că numai Congresul poate crea, modifica sau desființa categorii de vize. Constituția conferă Congresului competența de a stabili normele privind imigrația și naturalizarea, astfel încât președintele nu poate pune capăt în mod unilateral EB-5 sau să o înlocuiască cu o nouă viză prin decret. Orice încercare a executivului de a ignora sau contrazice dispozițiile EB-5 din lege ar fi ilegală și aproape sigur oprită de instanțe. Pe scurt, un ordin executiv nu poate abrogare RIA sau să pună capăt programului EB-5 - numai un nou act al Congresului ar putea face acest lucru.

Important pentru investitori, RIA oferă stabilitate până în 2027. Programul centrelor regionale este autorizat prin lege până la 30 septembrie 2027. În plus, RIA a inclus o clauză de protecție a investitorilor în caz de expirare: orice persoană care face o investiție EB-5 și depune o petiție până la 30 septembrie 2026 (cu un an înainte de expirarea RIA) este protejată. În temeiul acestei clauze din RIA, USCIS trebuie să continue să proceseze petițiile EB-5 depuse în mod corespunzător, chiar dacă programul de centre regionale expiră, iar expirarea nu poate fi utilizată ca motiv de respingere sau de întârziere a petițiilor, iar investitorii aprobați vor rămâne eligibili pentru eliberarea unei vize EB-5 după expirarea programului. Acest lucru înseamnă că investitorii EB-5 care intră în program înainte de această limită sunt protejați de o eventuală închidere, iar calea lor către o carte verde va rămâne deschisă chiar dacă programul ar expira.

În ceea ce privește dinamica politică până în 2027, orice modificare semnificativă a EB-5 va necesita adoptarea unei legi în Congres, ceea ce pregătește terenul pentru dezbaterea din anii următori. Expirarea legii actuale la sfârșitul anului 2027 înseamnă că, înainte de această dată, Congresul va trebui să decidă dacă să reautorizeze programul de centre regionale EB-5, să îl modifice sau să îl lase să expire. Având în vedere recenta propunere "Gold Card" a președintelui, părțile interesate, cum ar fi AIIA și IIUSA ar trebui să anticipeze o discuție politică controversată cu mult înainte de 2027. Grupurile industriale și apărătorii investitorilor imigranți se pregătesc deja să apere meritele programului EB-5 sau să negocieze eventualele modificări. Având în vedere că viitorul programului este în joc, ne putem aștepta la lobby și negocieri politice intense înainte de expirarea din 2027. Cu toate acestea, până la adoptarea unei noi legi, EB-5 rămâne legea țării - investitorii și centrele regionale pot continua să funcționeze în conformitate cu normele existente, având încredere că o acțiune executivă nu poate închide programul peste noapte.

2. Fezabilitatea legislativă: Reconcilierea bugetară și modificarea RIA

Având în vedere că un ordin executiv nu poate, prin el însuși, să pună capăt EB-5, accentul se îndreaptă către Congres. Întrebarea este dacă Congresul ar putea să abroge sau să modifice RIA (și astfel să revizuiască EB-5) prin mijloace speciale, cum ar fi o lege de reconciliere bugetară, și dacă astfel de modificări ar putea fi adoptate în mod realist, având în vedere echilibrul actual al puterii. La momentul publicării acestui articol, Congresul este lucrează la un proiect de buget prin procesul de reconciliere.

Reconcilierea bugetară este un proces legislativ care permite anumitor proiecte de lege legate de buget să ocolească obstrucția Senatului și să treacă cu o majoritate simplă. Cu toate acestea, reconcilierea vine cu reguli stricte - în special, dispozițiile incluse trebuie să afecteze în primul rând veniturile sau cheltuielile federale și să nu fie modificări de politică "străine". De obicei, reformele majore în domeniul imigrației nu se califică în conformitate cu aceste norme. De fapt, parlamentarul Senatului a respins în mod repetat încercările de a include modificări ale politicii de imigrare în proiectele de lege de reconciliere. De exemplu, o propunere din 2021 de a oferi statut juridic imigranților fără documente a fost declarată nepotrivită deoarece a fost considerată o "modificare substanțială a politicii" cu efecte care depășesc impactul bugetar. Pe baza aceluiași raționament, o schimbare radicală precum abrogarea programului EB-5 sau crearea unei noi categorii de vize de $5 milioane ar ieși probabil din domeniul de aplicare al reconcilierii, deoarece restructurează fundamental un program de imigrație mai degrabă decât să facă o modificare pur bugetară. În timp ce programul Gold Card propus este prezentat parțial ca o măsură de reducere a deficitului (din cauza prețului ridicat), esența propunerii este o modificare a politicii de imigrare - ceea ce reconcilierea nu este potrivită pentru a realiza. Pe scurt, utilizarea unei legi de reconciliere bugetară pentru a anula RIA sau pentru a institui o viză Gold Card ar fi foarte dificilă din punct de vedere procedural. Probabil că ar încălca regulile Senatului, ceea ce înseamnă că ar fi nevoie de 60 de voturi pentru a depăși un obstrucționism pentru astfel de dispoziții.

Fără scurtătura reconcilierii, orice modificare trebuie să treacă prin procesul legislativ obișnuit. Aceasta necesită pragul obișnuit de 60 de voturi în Senat pentru a încheia dezbaterea (invocarea clauzei) asupra unui proiect de lege de modificare a legilor privind imigrația. În actualul Congres, obținerea a 60 de voturi este o provocare dificilă. Deocamdată, niciun partid nu deține o majoritate rezistentă la obstrucționism. Chiar dacă republicanii (dintre care unii și-au arătat sprijinul pentru planul lui Trump) controlează una sau ambele camere cu o marjă mică, aceștia ar avea nevoie de sprijin bipartizan în Senat pentru a adopta o revizuire a EB-5. În perspectivă, să presupunem că republicanii din Senat au în jur de 53 de locuri (după alegerile din 2024) - aceștia ar mai avea nevoie de cel puțin 7 senatori democrați care să li se alăture pentru a depăși o obstrucție. Acesta este un scenariu puțin probabil, mai ales având în vedere cât de polarizantă poate fi politica de imigrație. În plus, nu este garantat că toți parlamentarii republicani vor susține desființarea EB-5. Mulți senatori și reprezentanți republicani au fost susținători ai programului EB-5 (care a adus investiții și locuri de muncă în statele lor), astfel încât chiar și în cadrul partidului ar putea exista rezistență la eliminarea programului existent în favoarea unui sistem Gold Card care nu a fost testat.

Având în vedere echilibrul actual al puterii în Congres, orice propunere de abrogare sau modificare semnificativă a RIA se confruntă cu o luptă dificilă. Camera Reprezentanților are o majoritate restrânsă, iar Senatul este strâns divizat, astfel încât adoptarea unei legislații controversate privind imigrația este descurajantă. Reformele privind imigrația în general au stagnat în ultimii ani, chiar și atunci când a existat un acord mai larg cu privire la necesitatea schimbării. Ar trebui să existe un consens bipartizan convingător pentru adoptarea Gold Card sau pentru abrogarea anticipată a EB-5, care în prezent nu există. Pe scurt, este necesară o acțiune a Congresului pentru a schimba EB-5 și, având în vedere diviziunile partizane, o manevră de reconciliere bugetară nu este o soluție viabilă. Cu excepția unei schimbări dramatice a voinței politice, RIA va rămâne probabil în vigoare ca atare până la expirarea sa programată pentru 2027, cu doar o mică fereastră pentru orice modificări legislative până atunci.

Ce înseamnă acest lucru pentru investitorii EB-5 și părțile interesate

Pentru EB-5 investitori, centre regionale și dezvoltatori de proiecte, principala concluzie este stabilitatea pentru moment, incertitudinea în viitor. RIA rămâne legea de control cel puțin până la 30 septembrie 2027, ceea ce înseamnă că investitorii existenți și cei care iau în considerare programul pot continua cu încredere în cadrul actual. Dispozițiile de protecție a drepturilor dobândite garantează că petițiile depuse până la 30 septembrie 2026 vor continua să fie procesate chiar dacă programul expiră, ceea ce face esențial ca investitorii să acționeze cât mai curând posibil.

Propunerea "Trump Gold Card", deși atrage atenția, rămâne mai degrabă un concept politic decât o schimbare politică iminentă. Orice efort de înlocuire a EB-5 ar necesita o acțiune a Congresului, iar probabilitatea ca o astfel de legislație să fie adoptată pe termen scurt este redusă, având în vedere natura divizată a Congresului și obstacolele procedurale implicate. În plus, limitările legale privind utilizarea ordinelor executive sau a reconcilierii bugetare pentru revizuirea programului reduc și mai mult probabilitatea unei schimbări abrupte.

Acestea fiind spuse, climatul politic până la alegerile intermediare din 2026 și termenul limită de expirare a EB-5 din 2027 ar putea determina viitorul imigrației investitorilor. În cazul în care Gold Card sau o viză similară pentru investitorii cu sume mari de bani se va impune în rândul legislatorilor, este posibil să asistăm la eforturi de reformare a EB-5 în anii următori. Cu toate acestea, având în vedere rolul de lungă durată al EB-5 în dezvoltarea economică și crearea de locuri de muncă, este mai probabil ca Congresul să modifice și să reformeze EB-5 decât să îl elimine complet.

Deocamdată, părțile interesate de EB-5 ar trebui să continue să monitorizeze evoluțiile legislative, să colaboreze cu apărătorii sectorului și să asigure respectarea cerințelor RIA. Investitorii care iau în considerare EB-5 ar trebui să profite de certitudinea oferită de programul actual, știind că drumul lor către rezidența în SUA rămâne intact în temeiul legii. Deși discuțiile politice pot continua, elementele fundamentale ale EB-5 rămân solide, iar pentru cei care caută o cale fiabilă de imigrare pentru investiții, EB-5 rămâne cea mai bună opțiune disponibilă în prezent.

Aveți în vedere o investiție EB-5? Contactați-ne astăzi, pentru consultanță de specialitate privind asigurarea rezidenței în SUA în cadrul juridic actual.