27 lutego 2025 | By Michael A. Harris

Stan EB-5 i proponowany przez Trumpa przegląd

Strona Program Inwestorów Imigracyjnych EB-5 od dawna stanowi ścieżkę dla zagranicznych inwestorów poszukujących stałego pobytu w USA, oferując zieloną kartę w zamian za inwestycje tworzące miejsca pracy. Nie jest to gratka ani prosta ścieżka do "kupienia zielonej karty" (jak w przypadku zauważył David Bier z Cato Institute). Program spotkał się z kontrolą polityczną, reformami regulacyjnymi i trwającymi debatami na temat jego integralności i skuteczności. Warto zauważyć, że program został zrestrukturyzowany pod rządami Ustawa o reformie i integralności EB-5 z 2022 r. (RIA)który reautoryzował program ośrodków regionalnych do 30 września 2027 r., wprowadził bardziej rygorystyczne środki zgodności i wzmocnił ochronę inwestorów.

W dniu 25 lutego 2025 r. prezydent Donald Trump przedstawił zaskakującą propozycję nowej polityki imigracyjnej: "Złotą Kartę Trumpa", opcję wizową wymagającą inwestycji w wysokości $5 milionów w celu uzyskania "przywilejów" zielonej karty oraz program ścieżki do obywatelstwa, mający zastąpić EB-5, mający na celu przyciągnięcie osób o bardzo wysokiej wartości netto przy jednoczesnym zwiększeniu dochodów rządowych. Wątpliwe jest jednak, czy taki program mógłby zostać wdrożony jednostronnie za pomocą rozporządzenia wykonawczego i czy Kongres - zwłaszcza biorąc pod uwagę jego obecny skład polityczny - poparłby tak drastyczną zmianę.

Dla inwestorów EB-5 i centrów regionalnych ogłoszenie to rodzi kilka pilnych obaw:

• Czy prezydent może legalnie zlikwidować EB-5 bez udziału Kongresu?
• Czy wiza Gold Card może zostać wdrożona poprzez ustawę o uzgodnieniu budżetu, którą obecny Kongres planuje uchwalić?
• Co to oznacza dla osób będących obecnie w procesie EB-5?
• Czy ta propozycja ma szansę stać się obowiązującym prawem, czy jest to raczej manewr polityczny?

Niniejszy artykuł zawiera dogłębną analizę prawnego, legislacyjnego i politycznego krajobrazu otaczającego tę propozycję - i co to oznacza dla inwestorów, sponsorów projektów i centrów regionalnych poruszających się po amerykańskim rynku imigracji inwestycyjnej.

1. Zarządzenia wykonawcze a ustawa o reformie i integralności EB-5 (RIA)

Program dla inwestorów-imigrantów EB-5 został ustanowiony ustawowo w 1990 roku. W 1992 r. Kongres USA zmienił program, dodając Regional Center Pilot Program, który miał na celu rozszerzenie podstawowego programu poprzez umożliwienie pośredniego tworzenia miejsc pracy. Następnie w 2022 r. Kongres uchwalił RIA reautoryzującą program. Centrum Regionalne EB-5 do 30 września 2027 roku. W związku z tym, że EB-5 jest oparty na prawie, prezydenckie rozporządzenie wykonawcze nie może unieważnić ani wyeliminować programu - prezydent nie ma uprawnień do cofnięcia aktu Kongresu. Amerykańskie prawo imigracyjne podlega wyłącznej władzy Kongresu, co oznacza, że tylko Kongres może tworzyć, modyfikować lub znosić kategorie wiz. Konstytucja przyznaje Kongresowi prawo do ustalania zasad imigracji i naturalizacji, więc prezydent nie może jednostronnie znieść EB-5 lub zastąpić go nową wizą na mocy dekretu. Każda próba zignorowania lub zaprzeczenia przepisom EB-5 przez władzę wykonawczą byłaby niezgodna z prawem i prawie na pewno powstrzymana przez sądy. Krótko mówiąc, rozporządzenie wykonawcze nie może uchylenie RIA lub zakończyć program EB-5 - tylko nowa ustawa Kongresu może to zrobić.

Co ważne dla inwestorów, RIA zapewnia stabilność do 2027 roku. Zgodnie z prawem, program centrów regionalnych jest autoryzowany do 30 września 2027 roku. Co więcej, RIA zawiera klauzulę praw nabytych, aby chronić inwestorów w przypadku wygaśnięcia programu: każdy, kto dokona inwestycji EB-5 i złoży petycję do 30 września 2026 r. (rok przed wygaśnięciem RIA), jest chroniony. Zgodnie z tą klauzulą RIA, USCIS musi kontynuować przetwarzanie prawidłowo złożonych petycji EB-5, nawet jeśli program Regional Center wygaśnie, a wygaśnięcie nie może być wykorzystane jako powód do odrzucenia lub opóźnienia petycji, a zatwierdzeni inwestorzy pozostaną uprawnieni do wydania wizy EB-5 po zachodzie słońca. Oznacza to, że inwestorzy EB-5, którzy przystąpią do programu przed tym terminem, są chronieni przed potencjalnym zamknięciem, a ich droga do zielonej karty pozostanie otwarta nawet w przypadku wygaśnięcia programu.

Jeśli chodzi o dynamikę polityczną prowadzącą do 2027 r., wszelkie znaczące zmiany w EB-5 będą wymagały ustawodawstwa w Kongresie, co wyznacza scenę dla debaty w nadchodzących latach. Wygaśnięcie obecnego prawa pod koniec 2027 r. oznacza, że przed tą datą Kongres będzie musiał zdecydować, czy ponownie autoryzować program centrów regionalnych EB-5, zmodyfikować go, czy też pozwolić mu wygasnąć. Biorąc pod uwagę niedawną propozycję prezydenta dotyczącą "złotej karty", zainteresowane strony, takie jak AIIA oraz IIUSA powinni spodziewać się kontrowersyjnej dyskusji politycznej na długo przed 2027 rokiem. Grupy branżowe i zwolennicy inwestorów-imigrantów już przygotowują się do obrony zalet programu EB-5 lub negocjowania potencjalnych zmian. Biorąc pod uwagę przyszłość programu, możemy spodziewać się intensywnego lobbingu i negocjacji politycznych przed wygaśnięciem programu w 2027 roku. Dopóki jednak nie zostanie uchwalona nowa ustawa, EB-5 pozostaje prawem ziemi - inwestorzy i centra regionalne mogą kontynuować działalność zgodnie z obowiązującymi zasadami, mając pewność, że samo działanie wykonawcze nie może zamknąć programu z dnia na dzień.

2. Wykonalność legislacyjna: Uzgodnienie budżetu i modyfikacja RIA

Biorąc pod uwagę, że zarządzenie wykonawcze nie może samo w sobie zakończyć EB-5, uwaga przenosi się na Kongres. Pytanie brzmi, czy Kongres mógłby uchylić lub zmodyfikować RIA (a tym samym dokonać przeglądu EB-5) za pomocą specjalnych środków, takich jak ustawa o uzgodnieniu budżetu, i czy takie zmiany mogłyby realistycznie przejść przy obecnym układzie sił. W chwili publikacji tego artykułu Kongres jest w trakcie obrad. prace nad ustawą budżetową poprzez proces pojednania.

Uzgadnianie budżetu to proces legislacyjny, który pozwala niektórym ustawom budżetowym ominąć obstrukcję Senatu i przejść zwykłą większością głosów. Pojednanie wiąże się jednak ze ścisłymi zasadami - w szczególności zawarte w nim przepisy muszą przede wszystkim wpływać na dochody lub wydatki federalne i nie mogą być "obcymi" zmianami politycznymi. Główne reformy imigracyjne zazwyczaj nie kwalifikują się zgodnie z tymi zasadami. W rzeczywistości parlamentarzysta Senatu wielokrotnie odrzucał próby uwzględnienia zmian w polityce imigracyjnej w ustawach pojednawczych. Na przykład propozycja z 2021 r. dotycząca zaoferowania statusu prawnego nieudokumentowanym imigrantom została wykluczony z porządku ponieważ uznano ją za "istotną zmianę polityki", której skutki przewyższają jej wpływ na budżet. Zgodnie z tym samym rozumowaniem, szeroko zakrojona zmiana, taka jak uchylenie programu EB-5 lub utworzenie nowej kategorii wiz o wartości $5 milionów, prawdopodobnie wykraczałaby poza zakres pojednania, ponieważ zasadniczo restrukturyzuje program imigracyjny, a nie wprowadza czysto budżetowe poprawki. Podczas gdy proponowany program Złotej Karty jest przedstawiany częściowo jako środek redukcji deficytu (ze względu na wysoką cenę), rdzeniem propozycji jest zmiana polityki imigracyjnej - coś, do czego pojednanie nie jest odpowiednie. Krótko mówiąc, wykorzystanie ustawy o uzgodnieniu budżetu do obalenia RIA lub ustanowienia wizy Gold Card byłoby proceduralnie bardzo trudne. Prawdopodobnie naruszyłoby to zasady Senatu, co oznacza, że 60 głosów byłoby nadal potrzebne do przezwyciężenia filibustera dla takich przepisów.

Bez skrótu, jakim jest pojednanie, wszelkie zmiany muszą przejść przez zwykły proces legislacyjny. Wymaga to zwykłego progu 60 głosów w Senacie, aby zakończyć debatę (powołać się na cloture) nad ustawą zmieniającą przepisy imigracyjne. W obecnym Kongresie osiągnięcie 60 głosów jest dużym wyzwaniem. W chwili obecnej żadna z partii nie posiada większości zdolnej do głosowania. Nawet jeśli Republikanie (niektórzy z nich zasygnalizowali poparcie dla planu Trumpa) kontrolują jedną lub obie izby z niewielkim marginesem, potrzebowaliby dwupartyjnego poparcia w Senacie, aby uchwalić przegląd EB-5. Dla perspektywy, załóżmy, że Senat Republikanów liczy około 53 miejsc (po wyborach w 2024 r.) - nadal potrzebowaliby co najmniej 7 demokratycznych senatorów, aby dołączyć do nich w celu przezwyciężenia filibustera. Jest to mało prawdopodobny scenariusz, zwłaszcza biorąc pod uwagę, jak polaryzująca może być polityka imigracyjna. Co więcej, nie ma gwarancji, że wszyscy republikańscy ustawodawcy poprą demontaż EB-5. Wielu senatorów i przedstawicieli GOP było zwolennikami programu EB-5 (który przyniósł inwestycje i miejsca pracy w ich stanach), więc nawet wewnątrz partii może istnieć opór przed zniesieniem istniejącego programu na rzecz niesprawdzonego programu Złotej Karty.

Biorąc pod uwagę obecną równowagę sił w Kongresie, każda propozycja uchylenia lub znaczącej modyfikacji RIA stoi w obliczu ciężkiej walki. Izba Reprezentantów ma niewielką większość, a Senat jest ściśle podzielony, więc uchwalenie kontrowersyjnych przepisów imigracyjnych jest trudne. Ogólnie rzecz biorąc, reformy imigracyjne utknęły w martwym punkcie w ostatnich latach, nawet gdy istniała szersza zgoda co do potrzeby zmian. Musiałby istnieć przekonujący, dwupartyjny konsensus w sprawie wprowadzenia Złotej Karty lub wcześniejszego uchylenia EB-5, który obecnie nie istnieje. Podsumowując, do zmiany EB-5 potrzebne są działania Kongresu, a biorąc pod uwagę podziały partyjne, manewr uzgadniania budżetu nie jest realnym obejściem. O ile nie nastąpi dramatyczna zmiana woli politycznej, RIA prawdopodobnie pozostanie na swoim miejscu do planowanego wygaśnięcia w 2027 r., z niewielkim oknem na jakiekolwiek zmiany legislacyjne przed tym terminem.

Co to oznacza dla inwestorów i interesariuszy EB-5?

Dla inwestorzy EB-5centra regionalne i deweloperzy projektówKluczowym wnioskiem jest stabilność na chwilę obecną i niepewność w przyszłości. RIA pozostaje obowiązującym prawem co najmniej do 30 września 2027 r., co oznacza, że obecni inwestorzy i ci, którzy rozważają udział w programie, mogą nadal działać bez obaw w obecnych ramach. Przepisy dotyczące praw nabytych zapewniają, że petycje złożone do 30 września 2026 r. będą nadal rozpatrywane, nawet jeśli program wygaśnie, co sprawia, że inwestorzy powinni działać raczej wcześniej niż później.

Propozycja "złotej karty Trumpa", choć przyciąga uwagę, pozostaje raczej koncepcją polityczną niż rychłą zmianą polityki. Wszelkie wysiłki zmierzające do zastąpienia EB-5 wymagałyby działań Kongresu, a prawdopodobieństwo przyjęcia takich przepisów w najbliższym czasie jest niskie, biorąc pod uwagę podzielony charakter Kongresu i związane z tym przeszkody proceduralne. Co więcej, ograniczenia prawne dotyczące stosowania rozporządzeń wykonawczych lub uzgadniania budżetu w celu przeglądu programu dodatkowo zmniejszają prawdopodobieństwo nagłej zmiany.

To powiedziawszy, klimat polityczny prowadzący do wyborów śródokresowych w 2026 r. i ostatecznego terminu wygaśnięcia EB-5 w 2027 r. może ukształtować przyszłość imigracji inwestorów. Jeśli Złota Karta lub podobna wiza dla inwestorów o wysokich dochodach zyska popularność wśród prawodawców, możemy być świadkami wysiłków na rzecz zmiany kształtu EB-5 w nadchodzących latach. Biorąc jednak pod uwagę wieloletnią rolę EB-5 w rozwoju gospodarczym i tworzeniu miejsc pracy, bardziej prawdopodobne jest, że Kongres zmieni i zreformuje EB-5 niż całkowicie go wyeliminuje.

W chwili obecnej interesariusze EB-5 powinni nadal monitorować zmiany legislacyjne, współpracować z rzecznikami branży i zapewniać zgodność z wymogami RIA. Inwestorzy rozważający EB-5 powinni skorzystać z pewności, jaką zapewnia obecny program, wiedząc, że ich ścieżka do amerykańskiego pobytu pozostaje nienaruszona przez prawo. Podczas gdy dyskusje polityczne mogą trwać, podstawy EB-5 pozostają silne, a dla tych, którzy szukają niezawodnej ścieżki imigracji inwestycyjnej, EB-5 pozostaje najlepszą dostępną obecnie opcją.

Czy rozważają Państwo inwestycję EB-5? Proszę się z nami skontaktować już dziś, aby uzyskać fachowe wskazówki dotyczące zabezpieczenia Państwa pobytu w USA zgodnie z obowiązującymi ramami prawnymi.