9 novembre 2023 | Da Michael A. Harris

Nel dinamico mondo del Programma EB-5, la comprensione delle sfumature legali è fondamentale. L'anno scorso nel 2022, Ho portato alla luce emendamenti sostanziali e innovativi all'Immigration and Nationality Act (INA) promulgato dall'EB-5 Reform and Integrity Act del 2022 (RIA). La nuova legge ha riautorizzato il programma dei centri regionali e, ai sensi dell'INA 203(b)(5)(A)(i), ha stabilito che, per essere idoneo alla classificazione, l'investimento deve essere "previsto per rimanere investito per non meno di 2 anni". Poi, il RIA ha modificato l'INA 216A in modo da non richiedere più la cessazione della residenza permanente legale condizionata se l'investitore non ha sostenuto l'investimento per tutto il periodo di residenza condizionale di due anni. Nel complesso, l'INA scritto che queste due modifiche avrebbero comportato cambiamenti rivoluzionari per il programma EB-5. Dopo più di un anno dall'approvazione della RIA, L'USCIS ha finalmente pubblicato una guida che ribadisce la mia interpretazione, con un impatto significativo sia sulla gli investitori e le Nuove Imprese Commerciali (NCE), le Imprese che Creano Lavoro (JCE) e i Centri regionali.

Guida aggiornata dell'USCIS: Uno sguardo più approfondito

L'11 ottobre l'USCIS ha aggiornato le sue linee guida, sottolineando una modifica statutaria fondamentale del RIA: il requisito che il capitale debba "rimanere investito per non meno di due anni" e l'eliminazione del requisito di cessazione della residenza in caso di mancato mantenimento dell'investimento durante il periodo di residenza condizionale di due anni. Ciò è in linea con le intuizioni condivise nel mio precedente post sul blog. Questa modifica sottolinea l'essenza dell'investimento duraturo, modificando potenzialmente il modo in cui gli investitori e le NCE affrontano il reimpiego e la strategia di uscita. In risposta ai requisiti legali vincolanti, l'USCIS ha dovuto modificare la propria politica.

Di conseguenza, l'USCIS ha chiarito la data di inizio del periodo di investimento di due anni, ovvero quando viene effettuato l'intero ammontare dell'investimento qualificante e a rischio. Questo chiarimento può aiutare gli investitori e le NCE a pianificare in modo più efficiente le loro strategie di investimento, uscita e riallocazione. Inoltre, le disposizioni di riacquisto recentemente delineate aggiungono un livello di flessibilità, consentendo un'opzione di riacquisto a discrezione della NCE dopo il periodo di sostegno, assicurando che il capitale rimanga nell'economia statunitense e fornendo al contempo una strategia di uscita in determinate condizioni.

La base legale per questo requisito di due anni è radicata nel RIA, firmato in legge dal Presidente Biden il 15 marzo 2022, che ha riautorizzato il Programma dei Centri Regionali e ha promulgato significative riforme dell'integrità del Programma EB-5. In particolare, l'INA 203(b)(5(A)(i) stabilisce che per essere idoneo alla classificazione, l'investimento deve essere "previsto per non meno di due anni". In particolare, l'INA 203(b)(5)(A)(i) stabilisce che per essere idoneo alla classificazione, l'investimento deve essere "destinato a rimanere investito per non meno di 2 anni", mentre l'INA 216A, come modificato dal RIA, non richiede più che l'investitore sostenga il proprio investimento per tutto il periodo di residenza condizionale. Infatti, le linee guida affermano che se un investitore ha investito più di 2 anni prima di presentare il modulo I-526, l'investimento "in genere dovrebbe essere ancora mantenuto al momento" la loro petizione è stata presentata correttamente. L'USCIS inoltre aggiunto che "se il periodo di investimento richiesto di 2 anni termina dopo la presentazione del modulo I-526 o I-526E, ma prima della sua approvazione... il capitale investito [può] essere restituito senza pregiudicare la petizione di immigrazione... assumendo che la creazione di posti di lavoro e tutti gli altri requisiti di ammissibilità siano stati soddisfatti..." (vedere Domanda 5 sui tempi di investimento richiesti). Per il resto, è importante notare che gli emendamenti non si applicano agli investitori che hanno presentato il modulo I-526. precedente all'entrata in vigore del RIA, obbligando gli investitori pre-RIA a sostenere l'investimento per tutto il periodo di due anni di residenza condizionale.

Inoltre, la guida dell'USCIS fa luce sui tempi di investimento richiesti per l'approvazione del modulo I-829, spiegando che i tempi di investimento richiesti per la rimozione delle condizioni variano a seconda che l'investitore abbia presentato la petizione di classificazione prima o dopo l'entrata in vigore del RIA. Per gli investitori successivi al RIA, il capitale investito può essere restituito senza incidere sulla petizione di immigrazione, a condizione che siano stati soddisfatti i requisiti di creazione di posti di lavoro e tutti gli altri requisiti di ammissibilità, una volta che il periodo di investimento richiesto di due anni scade dopo la presentazione del modulo I-526 o I-526E, ma prima della sua approvazione. Questa sfumatura preannuncia una ricalibrazione delle strategie di prestito EB-5 e probabilmente dei termini di prestito da cinque a sette anni offerti dai progetti.

Implicazioni e opportunità per i progetti EB-5

Per quanto riguarda il settore immobiliare, i periodi di prestito tradizionali per questi progetti sono spesso compresi tra i 5 e i 10 anni, che tradizionalmente coincidono con i termini di prestito di 5-7 anni offerti dalla maggior parte dei progetti EB-5. Il passaggio a un periodo di mantenimento di 2 anni potrebbe mettere in difficoltà i progetti immobiliari che si affidano a finanziamenti più lunghi per raggiungere il completamento prima di rimborsare gli investitori. Il passaggio a un periodo di mantenimento di 2 anni potrebbe mettere in difficoltà i progetti immobiliari che si affidano a finanziamenti a lungo termine per raggiungere il completamento prima di rimborsare gli investitori. I progetti su larga scala o in aree ad alto costo potrebbero trovare il periodo di mantenimento ridotto insufficiente per raggiungere una fase in cui gli investitori possono essere rimborsati senza compromettere la stabilità finanziaria del progetto. Ciò solleva dubbi sulla possibilità che i progetti immobiliari si adattino a questo nuovo paradigma e continuino a interessare gli investitori EB-5 che cercano un'uscita più rapida.

D'altro canto, i progetti con tempi di sviluppo e di realizzazione dei ricavi più brevi possono trarre vantaggio. I settori o i progetti con tempi di realizzazione più rapidi potrebbero diventare più attraenti in base alle nuove normative EB-5. Ad esempio:

• I progetti di sviluppo residenziale e abitativo nelle aree ad alta domanda potrebbero potenzialmente accelerare il processo di costruzione e vendita per allinearsi al periodo di sostegno di 2 anni.
• I progetti di rinnovamento urbano, con le sinergie di finanziamento pubblico e privato, potrebbero avere i mezzi per soddisfare i tempi di mantenimento più brevi.
• Anche i progetti di fabbrica o di produzione con consistenti pre-ordini e cicli di produzione più rapidi potrebbero allinearsi con il periodo di mantenimento dell'investimento di 2 anni, offrendo una valida strategia di uscita per gli investitori.

Tuttavia, il rischio associato a questo tipo di progetti potrebbe essere più elevato a causa della pressione a realizzare il progetto in tempi più brevi. La capacità di questi progetti di fornire un'uscita tempestiva agli investitori, garantendo al contempo il successo del progetto e la creazione di posti di lavoro, come previsto dal programma EB-5, richiede una solida strategia finanziaria e un piano di esecuzione meticoloso.

La strada da seguire nel panorama degli investimenti EB-5

Sulla base delle recenti modifiche apportate dal RIA e della successiva guida dell'USCIS, la modifica del periodo di mantenimento degli investimenti a un minimo di 2 anni ha creato un nuovo panorama per i potenziali investitori e progetti EB-5, riallineando potenzialmente le loro strategie di investimento. Il passaggio a un periodo di mantenimento di 2 anni, pur essendo vantaggioso per la riduzione della complessità del reimpiego, presenta un problema per i centri regionali esistenti. L'adattamento degli attuali progetti basati sui prestiti a un'uscita di 2 anni potrebbe non essere in linea con i modelli finanziari tradizionali utilizzati da questi centri, molti dei quali hanno espresso la propensione a mantenere una durata del prestito di 5 anni. Questa rigidità potrebbe derivare dalle complessità e dalle tempistiche associate ai progetti immobiliari che costituiscono una parte sostanziale degli investimenti EB-5.

Inoltre, la modifica apportata dal RIA e confermata da questo aggiornamento delle politiche diminuisce significativamente la necessità e i rischi associati al ricollocamento, un fattore che potrebbe essere allettante per i potenziali investitori. L'esenzione dai rischi di ricollocamento, insieme alla modifica del periodo di mantenimento, non solo semplifica il processo di investimento, ma accelera anche potenzialmente il percorso per soddisfare i requisiti del programma, rendendo il programma di visti EB-5 un percorso più attraente per gli investitori che cercano la residenza negli Stati Uniti.

L'eliminazione del mantenimento dell'investimento come base per la cessazione della residenza, un cambiamento significativo, significa che lo status di un investitore non può più essere revocato sulla base del mancato mantenimento dell'investimento durante l'intero periodo di residenza condizionale. Questa modifica riduce le complessità associate al mantenimento dell'investimento, rendendo così il percorso EB-5 meno scoraggiante per i potenziali investitori.

Con la continua evoluzione del programma EB-5, è fondamentale rimanere aggiornati sulle modifiche normative e sulle loro implicazioni. Noi di HARRISLAW ci impegniamo a fornirvi informazioni e indicazioni aggiornate su come affrontare questi cambiamenti. Per una comprensione più approfondita di come questi aggiornamenti possono avere un impatto sul vostro programma EB-5 investimento, progetto o centro regionale, si prega di contattaci.